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直銷股橫行 投資未上市小心上當
日期：2016-08-16
文／黃克昌（投資台灣網總編輯）
「什麼是直銷股？」有一天，大陸朋友K問我這個問題。
剛好手邊接到市場最新的直銷股資料，我順手拿給他看。「哇！」他叫出來：「做得挺像一回事的。」確實，一本未上市公司簡介，從基本資料、歷史沿革、產品介紹、市場營運、媒體報導、名人推薦等等，該有的都有了。
「唯一缺的是財報。」我說，資料中的財務資訊顯得薄弱，對於當年度的營運數字略而不談，大部分都是未來的預測數字，簡單說就是畫大餅，標準的直銷股資料。
未上市股票市場在台灣發展20多年的歷史，從掛單、議價、搓合、買賣、交割、過戶，已架構完整的產業生態系。只是這個生態系也出現了不好的現象，那就是直銷股。
何謂「直銷股」？
直銷股票指以類似直銷模式，直接推薦銷售未上市股票的不法行為。一些不肖的炒作者，化身為投顧或創投公司，與企業合作鎖單，或是低價買進經營不善的企業股票，再透過包裝與媒體行銷的手段，經由朋友介紹或陌生電話推銷，高價賣給不知情的投資散戶，造成投資人重大損失。
直銷股最大的問題是價錢，常低價高賣，價格失真，完全偏離公司實際價值或淨值。比如：一檔面額10元的股票，公司以50～60元以上的高價賣出，雖然經過中間商層層剝削，但是終端利潤仍然非常可觀，因為是買空賣空，無本生意。
操盤的投資顧問公司，一方面配合公司封鎖市場消息，一方面要求市場上各網站將該股買賣價位拿掉，所以投資人不易蒐集資訊，也無從得知市場價位，因此容易受騙上當。
我不能說直銷股都是爛公司，也有少數的公司後來順利登錄興櫃，甚至掛牌上市櫃的也有，只是這種例子少之又少。多數的直銷股公司都是經營不善，虧損累累，尚未獲利，存在倒閉風險；或者根本就是一場騙局，公司想出場，就以股票來換鈔票。
當然，這個騙局要成立，媒體也幫了很大的忙。操盤者除了印出一套套精美的小冊子、文宣品以外，更透過媒體的報導宣傳，更多的是花錢買版面，以廣告內容混充新聞，欺騙大眾。利用媒體的宣傳與包裝，將一文不值的公司，吹噓成未來的潛力股。
如果只是爛公司，也就算了。畢竟「沐猴而冠」的事，投資人容易看出破綻，也就不容易上當。可嘆的是，近年來連好公司也淪陷了。一些好公司在不知情下，也被市場炒作者介入，極度混淆市場。從過去推銷爛公司，多數屬於經營不善或快要倒閉的企業；到現今，一些好公司也被當成直銷股，推到市場上來，嚴重衝擊與破壞市場。
目前全台北中南三大直銷股業者（市場俗稱：老鼠頭），從上游切股票、中游包股票、下游賣股票，形成封閉式產業鏈。以業務員陌生電話行銷，推銷未上市股票。未上市直銷股就是台版「華爾街之狼」。
投資人如何知道哪些公司為「直銷股」呢？建議上未上市相關網站，去看「討論專區」或「留言區」，那裡有些曝光的名單，雖然不一定全準，但八九不離十了。
「既然知道直銷股大部分風險高，為何投資大眾還是持續不斷的上當呢？」K直率的問。一言以蔽之：「貪。」
投資，就是將本求利，本來是天經地義的事。不過，人性的弱點，讓炒作者有機可乘。
你接過陌生電話推銷未上市股票嗎？
你知道你投資的公司是「直銷股」嗎？
投資人，你能不勤於做功課嗎？
［作者介紹］
作者為資深媒體從業人員，多年來深耕證券投資市場。歷任自立晚報、自立早報記者、召集人、副組長；經濟日報、工商時報記者，產經日報採訪主任、資訊傳真月刊副總編、OPEN月刊總編輯等職，媒體資歷長達25年。專長新聞採訪、市場分析、策略規劃、媒體經營、輔導顧問、股權投資、未上市市場等。由於他長期採訪、研究、調查未上市，特此開闢專欄，提供未上市第一手觀察心得，值得讀者細細品味
(本文出處http://www.investtw.net/?c=news&uid=140832 經同意轉貼)
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